Tradeville: Azomures are succes pe bursa la inceput de an

Pretul actiunilor producatorului de ingrasaminte chimice Azomures (AZO) s-a majorat cu 3,2 la suta, de la inceputul acestui an.

Potrivit ultimelor rezultate financiare estimative pentru 2010, afacerile companiei au revenit la nivelul sfarsitului anului 2008, depasindu-se considerabil nivelul inregistrat la finele anului 2009, potrivit unei analize a firmei de brokeraj Tradeville.

In plus, s-a observat cresterea semnificativa a marjei nete, pe seama cresterii cererii si preturilor pe piata internationala si interna a ingrasamintelor chimice si pe seama diminuarii ponderii cheltuielilor de desfacere, generale si administrative in total cheltuieli de exploatare, comparativ cu anul anterior, in conditiile mentinerii neschimbate a ponderii costului bunurilor vandute in cifra de afaceri.

Astfel, pe anul 2010, producatorul de ingrasaminte a obtinut un profit net 148,8 de milioane de lei, fata de 5,5 milioane de lei din 2009.

Actiunile Azomures au fost evaluate, pentru sfarsitul anului in curs, la 0,7551 lei/titlu, pe baza metodei actualizarii fluxurilor de numerar viitoare, in conditiile stabilizarii ratei anuale de crestere a afacerilor la 2% dupa anul 2015 si implementarii programului de investitii in valoare de 115 milioane de dolari, in perioada 2011-2015, estimeaza Tradeville.

In aplicarea metodei de evaluare - actualizarea fluxurilor de numerar viitoare (DCF) - s-a consdierat o rata fara risc (risk-free rate) care se diminueaza treptat de la 7% in 2011 la 6% in 2015, un coeficient beta de 1,12 (calculat ca medie lunara pe ultimii cinci ani fata de indicele BET), o prima de risc pentru actiuni de 5,5%.

"Tinand seama de conditionalitatile noului acord de finantare pe care Romania urmeaza sa-l incheie cu institutiile financiare internationale, am considerat ca se va realiza liberalizarea integrala a pretului gazelor naturale si energiei pentru consumatorii persoane juridice in anul 2012", precizeaza Magda Sirghe, analist financiar in cadrul Tradeville.

Perspectivele favorabile pentru agricultura pe termen mediu sunt de natura sa stimuleze cererea pentru ingrasaminte la nivel mondial. Asociatia Internationala a Industriei de Ingrasaminte Chimice (International Fertilizer Industry Association - IFA) prognozeaza, pana in 2014, un ritm anual de crestere de 2,5% fata de anul 2007, considerat an de baza.

"Prognozele pentru evolutia cererii mondiale sunt supuse unor incertitudini majore: evolutia contextului financiar si economic, evolutia politicii de prioritati in China, evolutia schemei de subventii pentru ingrasaminte chimice in India, rezultatul discutiilor recente privind impactul biocombustibilului asupra mediului, evolutia pretului cerealelor si evolutia ratelor de schimb", este de parere Magda Sirghe.

Cererea mondiala pentru ingrasaminte pe baza de azot este relativ inelastica, cu o scadere anuala de 1,8% in perioada 2008-2009 si o crestere anuala de 3,1% in 2010 si 1,9% in perioada 2011-2015. "In acest context si tinand seama de faptul ca rata istorica de crestere in ultimul deceniu a fost 2,1%, am presupus o rata de crestere constanta de 2% pentru Azomures dupa anul 2015", se mai arata in raportul Tradeville.

Actionarii Azomures au aprobat, in AGA din aprilie 2010, un program de investitii in valoare de 115 milioane de dolari, din care 85 de milioane de dolari din imprumuturi si restul din fonduri proprii in vederea majorarii capacitatii de productie in perioada urmatoare, concomitent cu modernizarea ei pentru reducerea consumului de energie si realizarea de investitii pentru protectia mediului.

"Am considerat ca cea mai mare parte a investitiei, in valoare de circa 51 de milioane de dolari, se va realiza in cursul anului 2011, ea fiind amanata din 2010. Restul investitiilor se vor realiza preponderent in 2012 si 2013", considera analistul Tradeville.

Platforma de ingrasaminte chimice are o capacitate anuala de 1,8 de milioane tone intr-o gama larga de ingrasaminte chimice (azotat de amoniu, nitrocalcar, uree, complexe tip NPK, azotat de calciu, carbonat de calciu uscat si umed), 0,3 milioane de tone ingrasaminte chimice lichide (cu denumirea comerciala URAN sau UAN), 16.000 de tone melamina. Combinatul produce si gaze industriale (azot gazos si azot lichid).

T.B.

Microsoft a lansat o nouă actualizare pentru Windows 11. Cu ce îmbunătățiri vine

Microsoft a lansat o actualizare pentru Windows 11, identificată prin codul KB5036980, care introduce noi funcții, dar și un element mai puțin plăcut: reclame în meniul Start. Această...

Cum a ajuns Romania pe locul 1 in UE la inflatie? Prin politicile catastrofale ale Guvernului, care pare a lucra contra cetatenilor

Cum intretine Romania inflatia? Aceasta este alimentata de o „super avalansa de tichete", precum cele pentru profesori, pentru mamici, pe langa cresterile de taxe din ultima perioada, potrivit...